卧龙电气:业绩继续大幅增长 GE电机业务收购完成

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2018-10-11

您的位置:>>>>卧龙电气:业绩继续大幅增长GE电机业务收购完成(600580)发布半年报,上半年公司实现营业收入亿元,同比增长%,实现归属于母公司股东的净利润亿元,同比大幅增长%,实现基本每股收益元。 业绩增长符合申万宏源预期。

  一、下游高景气推动高增长  上半年公司业绩大幅增长,主要是公司的下游如油气、煤炭、炼化、钢铁、采矿、核电等行业呈现持续复苏态势,公司营收规模继续扩大,高压电机分部毛利率达到%,同比提升个百分点。 考虑资产出售因素后,公司的电机和控制类产品销售收入取得%的同比增长。 上半年公司完成通用电气中低压电机业务,获得通用电气墨西哥公司、电机服务公司股权,至此公司进一步夯实全球化布局,未来渠道、品牌协同值得期待。   二、新能源电机龙头地位稳固  公司深耕新能源汽车电机业务多年,国内市场最主要客户为北汽EC系列车型,报告期内公司新厂房产能利用率不断提升,新能源汽车驱动电机出货量达到万台,其中乘用车驱动电机出货量为万台。

年内公司借助自身跨国企业的经营能力,取得了海外一线车企56万辆新能源汽车驱动电机及零部件的定点信,9-10月产品即将进入量产期,新能源汽车电机业务增长进入新阶段。

  经营现金流大幅转正,ROE明显提升。

上半年公司经营性现金净流量达到亿元,同比大幅转正,由于收购GE电机业务,公司发生投资活动净现金流-亿元,经营现金流大幅好转有助于公司缓解现金压力。

上半年公司加权平均ROE达到%,同比提升个百分点。

  三、投资建议  公司业绩持续大幅增长,反转逻辑不断验证。 我们维持盈利预测,预计公司2018-2020年实现归属于上市公司股东的净利润亿、亿、亿,对应每股收益为元、元、元,当前股价对应的PE分别为14倍、12倍、11倍,维持买入评级。 本文由大比特资讯收集整理()。